为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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