海(hǎi)通(tōng)策(cè)略认为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利(lì)增(zēng)速持续下滑，利润向下(xià)游转移(yí)；中游制造(zào)盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的半导体材(cái)料和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备盈利(lì)加速增长；低碳经济景气度(dù)高位(wèi)回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持(chí)续(xù)提升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能的快速发展。

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