“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国(gu陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思ó)、越南等邻(lín)国形成鲜(xiān)明(míng)对比；拉(lā)动方面，“一(yī)带一路”国家成为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一带一路(lù)”国家在(zài)中(zhōng)国出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带(dài)一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前(qián)观察的中国的出(chū)口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为(wèi)传统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重要指标，但随着中国出(chū)口结构向“一(yī)带一(yī)路(lù)”国(guó)家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的(de)指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和(hé)增(zēng)速(sù)快速(sù)上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口(kǒu)增(zēng)速与中国出口基本保持(chí)统一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传(chuán)统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预期(qī)的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基(jī)数(shù)影(yǐng)响之外，4月对(duì)俄出口的高增(zēng)反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不(bù)过(guò)整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势(shì)，增速(sù)较3月进一步加快部(bù)分源于去年低基数原(yuán)因(yīn)，不过对同(tóng)比的(de)拉动仍明(míng)显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景气度(dù)与(yǔ)产(chǎn)业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受(shòu)全(quán)球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出口最(zuì)大(dà)的(de)变数：“一带(dài)一路”的空(kōng)间(jiān)有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如何去评估这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放(fàng)缓的(de)背景下，我(wǒ)国(guó)出口的韧性(xìng)可能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧(ōu)美日韩在(zài)这些(xiē)国家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个百(bǎi)分点。我们(men)选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿(yán)线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个(gè)国家（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种情形(xíng)下的进口增(zēng)速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均(jūn)下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一(yī)路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个百分点并(bìng)不少(shǎo)，我国(guó)全年(nián)出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发(fā)达经济体出口增速(sù)预测，思(sī)路为在中国加入世(shì)界贸易组织后、历次全球经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)或是经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中，选出(chū)具有参考意义的三年，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的基陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思(jī)准假设为美欧有可能(néng)在下半年(nián)陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全(quán)球经济(jì)温和放缓）分别(bié)作为悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速(sù)预测按照IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸易数量(liàng)增速预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自(zì)于两个方面(miàn)：数(shù)据口径差(chà)异和(hé)欧(ōu)美经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口(kǒu)的数(shù)据和中国向(xiàng)各国出口的数据(jù)存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还是(shì)增速），有时(shí)这一差(chà)异还(hái)较大，一般而言中国出口端的(de)增速会更高，这(zhè)意味着我们基于(yú)“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数(shù)据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时(shí)点存(cún)在较大的不确(què)定性(xìng)，可能(néng)在今年(nián)下(xià)半年、也可能在明(míng)年(nián)，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟、俄罗斯及(jí)其他新(xīn)兴经(jīng)济体(tǐ)经济(jì)增长不及预期(qī)，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造成(chéng)拖(tuō)累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中(zhōng)国(guó)出口的(de)拖累不(bù)足。

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