今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能(néng)板块的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方(fā吴亦凡现在在哪里关着ng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对(duì)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能(néng)吴亦凡现在在哪里关着、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制吴亦凡现在在哪里关着造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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