昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由支配开支方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另(lìng)一(yī)名了解谈判情况的(de)人士称，最终(zhōng)可能达(dá)成的不会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法(fǎ)者花几(jǐ)天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键(jiàn)数字的精简协议。另(lìng)一位消息(xī)人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开(kāi)支的最高限(xiàn)额，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议员们在未来几个月通过正常(cháng)的(de)拨款程序敲定住房和教育(yù)等类别(bié)的(de)细节。根(gēn)据(jù)美国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国(guó)的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出(chū)总(zǒng)额的27％。其中大约一(yī)半用于国(guó)防(fáng)，一(yī)些议员表示不(bù)应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议不(bù)太(tài)可能采(cǎi)取新的(de)措施。当(dāng)前的任务是监控市场形(xíng)势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油(yóu)价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计布(bù)伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场(chǎng)对全(quán)球宏观经(jīng)济(jì)形(xíng)势的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的(de)最新数据显示，交易(yì)员们(men)完全押注(zhù)美(měi)联储(chǔ)会在6月或(huò)7月的某次会(huì)议(yì)上再(zài)度加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表市(shì)场认(rèn)为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)显示(shì)消(xiāo)化(huà)了(le)约(yuē)14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大基点的概(gài)率(lǜ)高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表现最好的英伟(wěi)达(dá)早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美(měi)元(yuán)市值大关一步(bù)之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球第九家市(shì)值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模，一日的市(shì)值(zhí)涨幅(fú)比标(biāo)普(pǔ)500 472只成(chéng)份股各(gè)自(zì)的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿(yì)美(měi)元高53％。这一(yī)极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中获得(dé)的(de)利(lì)益远超人们(men)预期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度(dù)复(fù)杂的人(rén)工智(zhì)能计算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位，该(gāi)公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后(hòu)于(yú)近(jìn)期(qī)再(zài)次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄科在接受期货日(rì)报(bào)记者采访(fǎng)时表示，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层(céng)面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近(jìn)，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能排除接下来继续加息的(de)可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商(shāng)品价格普遍(biàn)形成一定(dìng)压(yā)力(lì)。国内方(fāng)面，5月(yuè)份公(gōng)布的社融和固(gù)定资产投资等经济数(shù)据略低于(yú)市场，市(shì)场担心经济复苏(sū)的(de)后劲不(bù)足，也(yě)导致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产业层面(miàn)也并无利多因素(sù)。黄科(kē)表示(shì)，从(cóng)现货市场(chǎng)表(biǎo)现来(lái)看，虽然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但随(suí)着成本端原料价格的大(dà)幅回落(luò)，钢厂方面并没(méi)有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的(de)情(qíng)况下，本周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧(yà)产(chǎn)量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致(zhì)钢价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当前国内钢(gāng)材需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟(dí)贺(hè)攀对(duì)记(jì)者(zhě)表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体(tǐ)陷入俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大“供(gōng)应(yīng)增、需(xū)求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复距离此前预(yù)期有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今(jīn)年年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步(bù)压(yā)低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月(yuè)初以来，钢材(cái)五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要(yào)有以下三个方面的问题：一(yī)是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三是(shì)国(guó)内(nèi)政策刺激(jī)还比较有限，当(dāng)前内需虽(suī)然未(wèi)见(jiàn)好转，但(dàn)今年以来表现一(yī)直低(dī)于(yú)预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场(chǎng)利(lì)空在价格中(zhōng)已有体现，从后期(qī)市场表现来看(kàn)，钢材需求端(duān)利空(kōng)可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则(zé)板材(cái)供应压(yā)力会明显增加(jiā)，产量(liàng)也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月份(fèn)的政策不及预(yù)期(qī)后，国内下(xià)一(yī)个相对(duì)重要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经济(jì)数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)主流矿发货(huò)均出(chū)现下降。不(bù)过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)，负(fù)反馈(kuì)还在持续，价格(gé)还(hái)未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在(zài)黄(huáng)科看来，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需要具备两(liǎng)个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价(jià)形成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实质性的(de)减产行动，从(cóng)而(ér)改(gǎi)善(shàn)市(shì)场对于后期供需(xū)平衡的预(yù)期。不过，从目前(qián)情况来(lái)看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市(shì)场(chǎng)情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加(jiā)速下跌迹(jì)象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产量平控(kòng)政策尚(shàng)未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重(zhòng)难返的(de)市场(chǎng)供(gōng)需格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠(dié)加造成的(de)负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品(pǐn)价(jià)格惯性下跌(diē)趋(qū)势(shì)短暂(zàn)延(yán)续，难有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹钢现货目(mù)前(qián)回归2020年疫情初(chū)期的(de)价格区间有利于(yú)行业供需加(jiā)快(kuài)调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材(cái)社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来(lái)自政策(cè)面和(hé)市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策(cè)效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价(jià)格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬(xún)之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入(rù)减产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出(chū)现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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