财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌师表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多(duō)次调虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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