金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元(yuán)；对实(shí)体经(jīng)济(jì)发放的(de)外币贷(dài)款折合(hé)人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存(cún)款增(zēng)加2912亿(yì)元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认(rèn)为，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经(jīng)历(lì)了一季度的爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不(bù)过(guò)企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能(néng)是因为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为(wèi)是季节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品在季(jì)末到期，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看(kàn)法较为一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合(hé)季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史规律来(lái)看，4月及7月(yuè)一(yī)般是(shì)居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月(yuè)为(wèi)例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得出类似(shì15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)居民加(jiā)速偿(cháng)还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对(duì)于居民存(cún)款的去向问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认(rèn)为4月(yuè)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)更可能(néng)去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没(méi)有(yǒu)进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

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