本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还(xìng)问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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