今年以来，港股走势可(kě)谓一(yī)波三折(zhé)，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季(jì)报(bào)披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行业(yè)，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复(fù)的(de)互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓(cāng)位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港(gǎng)通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的(de)主动权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是(shì)“高纯度(dù)”以港(gǎng)股为投资(zī)方向的基(jī)金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的(de)港(gǎng)股数字经(jīng)济呈(chéng)现了(le)上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型(xíng)走势，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名(míng)基金经理(lǐ)在一季度加大了(le)对港股(gǔ)的(de)投(tóu)资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野一(yī)年持(chí)有A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重(zhòng)仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)，涵(hán)盖通(tōng)信(xìn)服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元金(jīn)融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度最大的前(qián)十只港股为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中国(guó)石(shí)油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电(diàn)力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采、电力(lì)、航(háng)运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年(nián)持(chí)有基(jī)金基金经理史博(bó)在(zài)一季(jì)度中表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好(hǎo)港股市(shì)场投资机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏观经(jīng)济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和(hé)市场需求继续(xù)增加，非制造(zào)业恢复(fù)速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据(jù)以及(jí)突发的银行风险(xiǎn)事件已经(jīng)让(ràng)美联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着(zhe)了(le)加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在波动再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联(lián)网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径表示(shì)，港股数(shù)字经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去2年的(de)合规整治及(jí)业务梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均处在价(jià)值投(tóu)资(zī)区域(yù)，具有良(liáng)好的(de)投资性价比(bǐ)。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有数(shù)据、平(píng)台和算再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗法的整合能力(lì)，通(tōng)过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应用，提(tí)升自(zì)身运营效率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作为人工(gōng)智能赋能(néng)各个行业的(de)元年，我们(men)中长期看好港股数(shù)字(zì)经济板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市场方(fāng)面(miàn)，港股市场大(dà)部分(fēn)的(de)企(qǐ)业盈利来(lái)源(yuán)于中国(guó)内(nèi)地，中国(guó)内(nèi)地(dì)经济的环比上行将(jiāng)会(huì)支撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股(gǔ)公(gōng)司(sī)下半年(nián)的市场(chǎng)表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高的行(xíng)业(yè)将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反垄断的(de)影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公司(sī)的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是当行业龙头公司(sī)受情(qíng)绪(xù)影响出现超跌(diē)时(shí)，将(jiāng)会有较好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍将处(chù)在(zài)行业快速(sù)增长的(de)红利中(zhōng)，但(dàn)是随着(zhe)中报(bào)业(yè)绩的释(shì)放和四季度集采(cǎi)的预期(qī)，生物行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多的龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司可能会出(chū)现一定的调整，但是通过自下(xià)而上的方式生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进(jìn)入(rù)企业盈利的(de)拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加(jiā)息周期临近(jìn)尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均(jūn)在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高(gāo)弹性的机会：由于中国(guó)经济(jì)修复有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球投资的(de)主线，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效优的(de)行(xíng)业和板块更有望(wàng)受益于经济(jì)复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期的前沿技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风(fēng再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)险比(bǐ)显著右偏的(de)机(jī)会：关注在未来经济周期中上行风险显著大(dà)于(yú)下行风险的行业。市(shì)场(chǎng)预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预(yù)期的(de)行业(yè)，如电子、新能(néng)源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会(huì)：关注(zhù)基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意(yì)愿提升的高(gāo)股息资产的投资机会，如(rú)通信(xìn)、石(shí)油(yóu)石(shí)化等。

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