5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已(yǐ)有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企(fèn)行情走势(shì)相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺(cì)激(jī)(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压(yā)力，增(zēng)资本会(huì)带(dài)来股票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资(zī)金利率(lǜ)的(de)回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前期小批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管(guǎn)部门的(de)维稳措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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