全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)减持(chí)的(de)标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场(chǎn中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将g)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情(qíng)况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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