大型股推动(dòng)了2023年的(de)美股市场的(de)反(fǎn)弹，但这(zhè)种情况可能(néng)不会(huì)持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛(pāo)售(shòu)风险要(yào)比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们(men)想象的要持续得长一(yī)些，但(dàn)我们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将(jiāng)更全(quán)面地反(fǎn)映经(jīng)济衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看(kàn)涨势头集中在(zài)一个领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数(shù)几只大型公(gōng)司的股票引领市场走高。他(tā)同时也补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常与增(zēng)长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周期(qī)后(hòu)期行为，即(jí)随(suí)着经济增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但(dàn)并(bìng)未进入负增(zēng)长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济(jì)数(shù)据(jù)开始向收(shōu)缩的方向恶(è)化，投(tóu)资(zī)者将越来(lái)越看空股市(shì)，并(bìng)开(kāi)始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据(jù)开(kāi)始进一(yī)步减速，向(xiàng)负增长方(fāng)向(xiàng)滑去(qù)时，你往往会(huì)看(kàn)到对(duì)高质量资(zī)产的投资(zī)转(zhuǎn)向对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型(xíng)公司股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的(de)观点是，大(dà)型单倍行距是多少科技股一直受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最(zuì)终一旦这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常发生在市场反单倍行距是多少弹的后期。”

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