北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙(lóng)如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特(tè)都(dōu)会谈到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都(dōu)具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美(měi)国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也(yě)曾围绕(rào)中国公司(sī)进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的(de)价(jià)格(gé)买到一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特(tè)的投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的(de)“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加(jiā)上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平(píng)均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分别(bié)为(wèi)博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH）台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁，三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从(cóng)100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的(台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁de)百年老行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对海天味(wèi)业等这(zhè)类之前商品信誉受(shòu)过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股(gǔ)价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名(míng)仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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