5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资(zī)产递(dì)交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前(qián)十(shí)大持(chí)仓标的(de)在(zài)总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共(gòng)建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林(lín)资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在(zài)今年2月初(chū)便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位(wèi)，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，景林资产持(chí)有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为(wèi)景林资产(chǎn)的第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了(le)应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合能(néng)力(lì)等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司(sī)退出离开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的护(hù)城(chéng)河依(yī)然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基(jī)础扎实，原有的(de)留(liú)学等业务恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教(jiào)育(yù)、直播(bō)电商(shāng)业务(wù)等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资(zī)金(jīn)充(chōng)足，当时(shí)的(de)估(gū)值下(xià)有足够(gòu)的安全(quán)边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看(kàn)到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似(shì)乎(hū)与景(jǐng)林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会公开资料(liào)显示(shì)，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万(wàn)股(gǔ)，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一(yī)两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观数(shù)据信息罗列(liè)，不(bù)构(gòu)成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑到(dào)去年4月基(jī)数的(de)异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回(huí)落的主要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理(zhǔ)要(yào)因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份(fèn)的(de)贷款(kuǎn)可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场(chǎng)要(yào)想好起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还(hái)需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当(dāng)前市(shì)场(chǎng)存量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未有增量资(zī)金进场的情(qíng)况(kuàng)之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理(xiǎng)。大(dà)谈公募基金(jīn)经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之(zhī)间(jiān)无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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