昨天深(shēn)夜，美国债务上(shàng)限谈判突然(rán)中止！

　　当地时间周(zhōu)五上午(wǔ)，美国共(gòng)和党债务(wù)上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯与白宫代(dài)表举行闭门会议，但会议开始(shǐ)后不久就突(tū)然离开。格(gé)雷夫(fū)斯说(shuō)：白宫谈判代表实在不可理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂停”状态。格(gé)雷夫斯强调，他不知道双方是(shì)否会在周五或周末(mò)再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出后(hòu)，三(sān)大美股指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联储(chǔ)主席鲍威尔传出了(le)有望(wàng)暂停加息的鸽派(pài)信号(hào)。鲍威尔称，银行业的压力(lì)可能(néng)影响联(lián)储的(de)利率路(lù)径(jìng)，若(ruò)源于银行业危(wēi)机的信贷(dài)环境收紧导致经(jīng)济放缓，美联储可能不必(bì)让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前(qián)预(yù)计，美联储6月(yuè)份(fèn)加息25个(gè)基点(diǎn)的可能性为22.4％，低(dī)于(yú)一天前的(de)35.6％，与此同时，交易员(yuán)预(yù)计美联储下月将(jiāng)利(lì)率维(wéi)持在5％至5.25％区间的(de)可能性为(wèi)77.6％。与美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔的讲话相比，交易员似(shì)乎更受债(zhài)务上限事态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期(qī)间(jiān)，美股跌幅收窄；美(měi)债价(jià)格跳(tiào)涨、收益率跳(tiào)水，对利(lì)率前景敏(mǐn)感的(de)两年(nián)期美债收益率迅速远离他讲(jiǎng)话前所创的两个月(yuè)来(lái)高位，一度(dù)较高位回(huí)落(luò)超过(guò)10个基(jī)点(diǎn)；美元指数刷新日低(dī)，加速跌(diē)离周四所创的3月(yuè)末(mò)以来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话结束(shù)后(hòu)，美债收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美(měi)元的跌势未改。

　　最(zuì)终(zhōng)，美股周五高开低走，受(shòu)债务上(shàng)限(xiàn)谈判暂停拖累(lèi)三大(dà)股指盘中转跌，道指收跌(diē)约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数(shù)收(shōu)跌近(jìn)1％，热门中概股走势(shì)分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新(xīn)东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌(diē)超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大(dà)多(duō)上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍(niè)也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日(rì)。本(běn)周基本金属(shǔ)涨跌(diē)各异。伦(lún)镍跌(diē)超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的伦锌连(lián)跌两周(zhōu)。而伦(lún)锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致持平一周前(qián)水平，都止住四周连(lián)跌之(zhī)势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄(huáng)金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累(lèi)计(jì)下(xià)跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷，布油(yóu)累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京(jīng)时(shí)间今(jīn)晨(chén)六点，有最新消(xiāo)息称，美国白宫谈判(pàn)代表(biǎo)已抵达会场，准备(bèi)继续(xù)进(jìn)行(xíng)债务上(shàng)限谈判(pàn)。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今(jīn)天上午重返谈判(pàn)桌，恢(huī)复债务谈(tán)判。麦(mài)卡锡称，动(dòng)用宪法第14修正案(àn)来(lái)绕开(kāi)债(zhài)务上限解决不了(le)任何(hé)问题，将(jiāng)阻止拜登推(tuī)动的增加政府开(kāi)支行动。

　　值得注意(yì)的是，美国财政部(bù)现金余(yú)额截至5月18日进一步降至573亿美元(yuán)。截至(zhì)5月17日，美国财(cái)政部财政紧(jǐn)急措(cuò)施余额还剩下(xià)920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于(yú)信贷(dài)压力可能(néng)无需(xū)继续加息

　　当地时间周五(wǔ)（北京(jīng)时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货(huò)币政策观点(diǎn)”的小(xiǎo)组讨论(lùn)。市场关注(zhù)他(tā)提供的利率(lǜ)路径线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调，“美国(guó)通胀远远高(gāo)于我们2％的(de)目(mù)标”，若抗通胀失败，将(jiāng)造成(chéng)漫长(zhǎng)的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有(yǒu)力地致力于(yú)”让通胀重(zhòng)返(fǎn)目(mù)标(biāo)2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发(fā)表鸽派(pài)信号称，自己倾向(xiàng)于支持6月会议暂不加(jiā)息(xī)，而(ér)且银行业危机导致的信贷条(tiáo)件收紧，可能(néng)意味着美联储峰值利率将低于(yú)预期：“鉴于信(xìn)贷压力可(kě)能对经济增长、就业和通胀造(zào)成(chéng)的负面影响，可能无需（继续）加息至那么高的水平就能成(chéng)功打压(yā)通(tōng)胀(zhàng)。美联储在收紧货(huò)币(bì)政策方面(miàn)已取(qǔ)得(dé)长足(zú)进(jìn)步，政策(cè)立(lì)场现(xiàn)在(zài)是对经济增长具有限(xiàn)制性的(de)。做(zuò)太(tài)多(duō)与做太(tài)少的风险(xiǎn)正变得更加平衡(héng)。我(wǒ)们面(miàn)临(lín)着迄(qì)今为止(zhǐ)收紧政策的效应滞后(hòu)，以及近期(qī)银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷(dài)收紧(jǐn)程度等多重不(bù)确(què)定性。有鉴(jiàn)于此，美联(lián)储有能力观察更多数据和(hé)未来前景的(de)演变，然后(hòu)再决(jué)定(dìng)可能需要提高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔(ěr)也(yě)强调(diào)季度经济(jì)预测(cè)的准确度通常存在挑战，他上述(shù)提到(dào)的观点及其能(néng)实现的程(chéng)度也(yě)都存在(zài)不(bù)确定性(xìng)，理由是(shì)“未来前景面临着历史性高企的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进一(yī)步收紧多少而(ér)作(zuò)出决定。”

　　有分(fēn)析称，这(zhè)说明银(yín)行(xíng)业危(wēi)机后(hòu)，鲍威(wēi)尔开始释(shì)放“保(bǎo)持耐心”的利率路(lù)径信(xìn)号(hào)。“新(xīn)美联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行业压力将影响(xiǎng)货币决策。

　　产(chǎn)业供需结构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近(jìn)期(qī)纯碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃期货持续走弱，昨(zuó)日(rì)纯碱和(hé)玻璃期货继(jì)续深跌，盘中纯(chún)碱2306合约触及跌停。昨日盘(pán)后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今(jīn)仓交(jiāo)易手续(xù)费标准调整(zhěng)为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期(qī)货(huò)研究所负责(zé)人闾振(zhèn)兴表(biǎo)示，主要有三方面：一是产(chǎn)业供需结构预期转弱；二是(shì)宏观环境不乐(lè)观(guān)；三(sān)是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为(wèi)空(kōng)头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师(shī)李嘉(jiā)豪认(rèn)为(wèi)，各自的原(yuán)因并不相同。纯(chún)碱(jiǎn)周五(wǔ)跌幅较(jiào)大的主(zhǔ)要原因(yīn)在于远兴投产的(de)消息面刺(cì)激，使得盘面出(chū)现较大跌幅。除此之外，本周检修(xiū)量增加，库存依旧(jiù)累库(kù)，可(kě)见下游的持(chí)货意愿依旧较差。纯碱上周到(dào)港(gǎng)5万(wàn)吨，对供需(xū)关系也存(cún)在一定的影响。在现货松动、投产预期(qī)、库(kù)存累库(kù)的影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对(duì)于玻璃，主要原因在(zài)于(yú)前(qián)期（3月(yuè)和4月）需求较(jiào)旺，下游补库至环比高位(wèi)。”他(tā)说，短期价格松动，中(zhōng)下游的备货情绪出(chū)现一(yī)定的谨慎或者恐高(gāo)的(de)情(qíng)形，因此产销(xiāo)出(chū)现了较为(wèi)明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱的局面下，玻璃(lí)的价格跌(diē)幅较为(wèi)明显(xiǎn)。

　　从产业供需(xū)结构(gòu)看(kàn)，浙商期货分析(xī)师江文敏(mǐn)具(jù)体介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)方(fāng)面(miàn)，近期主要市(shì)场(chǎng)交易点是远兴(xīng)能源新(xīn)增投产。昨日，远兴能源1号(hào)线正(zhèng)式(shì)点火(huǒ)，新增天然碱产(chǎn)能150万吨(dūn)，后(hòu)续2号线原计(jì)划(huà)于6月点火(huǒ)投产，产能(néng)为150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计(jì)划于9月份出产品(pǐn)，产(chǎn)能为100万(wàn)吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然(rán)碱(jiǎn)和(hé)40万吨小苏(sū)打。远兴能源的天然碱(jiǎn)预计生(shēng)产成本在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量新增产能和低成(chéng)本纯碱(jiǎn)的叠加作用下持续走(zǒu)低，周五又逢远兴能源(yuán)点火的信息落(luò)地，市场看空情(qíng)绪高涨，推(tuī)动盘面下(xià)跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯(chún)碱的供需结(jié)构在9月会发生变化(huà)，这是市场(chǎng)早已(yǐ)预期的，市(shì)场(chǎng)也已充分计(jì)价，这(zhè)一点从9月合约的深贴(tiē)水(shuǐ)可以得到验证。在这个供需转宽(kuān)松的(de)预期下，产(chǎn)业链开始形成(chéng)负反馈，纯(chún)碱现货价格也出(chū)现崩塌，这一点从(cóng)近月合约的跌幅(fú)和现货向期(qī)货回归的方(fāng)式收敛基差上可以得到(dào)验(yàn)证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表示，近期市场主要交易点是需(xū)求转弱(ruò)，供应上升。因为玻(bō)璃深(shēn)加工厂缺乏强有力(lì)的订单(dān)支撑，5月中(zhōng)旬订单天数(shù)为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深(shēn)加工(gōng)厂(chǎng)原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数(shù)据来(lái)看，原片库存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月(yuè)降低(dī)。从玻璃产销(xiāo)数据来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北地区产(chǎn)销数(shù)据平均为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月(yuè)份产销数据大幅(fú)下滑。5月还(hái)要新(xīn)增日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月(yuè)新增日(rì)熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月(yuè)份玻璃(lí)日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要(yào)是高库存和低(dī)需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在(zài)去库逻辑下出(chū)现过反弹，但反弹后利润(rùn)改善很多，加之终端表现(xiàn)并不乐观(guān)，因此又出现大(dà)幅回(huí)落。

　　从宏观因(yīn)素看，闾(lǘ)振兴介绍，在欧美经济(jì)衰退预期、国内经(jīng)济复苏不及预期(qī)的背(bèi)景下(xià)，整个工业品价(jià)格(gé)承压，纯碱(jiǎn)此前强(qiáng)势的中观逻辑终敌不(bù)过疲弱的(de)宏观逻辑。从持仓上看，部分市场(chǎng)资金在做(zuò)强(qiáng)弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是空头(tóu)配置，强化了二(èr)者的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷势或将持(chí)续

　　对于(yú)后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要关(guān)注检修是否能带来现货(huò)价格短期的企稳，但中长期(qī)价格(gé)下跌(diē)至(zhì)成(chéng)本线为大概率事件(jiàn)。“从商品格(gé)局看，纯碱投产后必然走(zǒu)向过剩，而短期检修的兑(duì)现有限，因此检(jiǎn)修(xiū)仅(jǐn)为长期趋势下(xià)的扰动，商品(pǐn)从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待的(de)则是(shì)中下游的备货意(yì)愿(yuàn)何(hé)时(shí)能够起来：一是(shì)等(děng)待(dài)下(xià)游的(de)原料(liào)库存消耗(hào)，二是(shì)对未(wèi)来(lái)的需求是否存在旺季的(de)预期。短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，下游以消耗前期(qī)库存为主，需(xū)求缺乏弹性，价格(gé)预期偏弱。后市(shì)关注在需求存(cún)在缺口的情形下(xià)，7月(yuè)订(dìng)单是否(fǒu)依旧(jiù)具有连续性。

　　中期(qī)来(lái)看，闾振兴(xīng)认为，除(chú)非价(jià)格开(kāi)始冲击成本，或是供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱(ruò)势。“短期则还是要关注持仓的(de)变化，短线资金离场或(huò)使得(dé)低位波动加大。”他(tā)说(shuō)，止跌可以关注两个指标：一是基差不再是以现货(huò)下跌方式来修(xiū)复；二是月供需预期博弈相对明朗(lǎng)，基差(chà)企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文敏表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)后市仍(réng)将维持弱势，可重点(diǎn)关注远兴能源的后(hòu)续投产进展、碱价降价幅(fú)度。若远兴能(néng)源后续投产推迟，则盘(pán)面或将维稳振荡(dàng)；若联碱厂(chǎng)、氨碱(jiǎn)厂大力挺(tǐng)价，则(zé)盘(pán)面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期(qī)则视(shì)终(zhōng)端(duān)需求变动来判断是否维持弱(ruò)势，可重点关注下(xià)游深加(jiā)工订单情况(kuàng)、地产施(shī)工端情况。若后期(qī)地产施工端主体封顶数量较多，那(nà)么玻璃(lí)的需求量将抬(tái)升，下(xià)游深加工订单(dān)数量也(yě)将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷