全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门年3月(yuè)末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事可乐桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持(chí)的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于(yú)周期的(de)不(bù)同位置，这些国(guó)家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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