踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块有三个出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对(duì)联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠道(dào)表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值(zhí)出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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