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三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度冲(chōng)上2三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式#ff0000; line-height: 24px;'>三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰(tài)君(jūn)安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地(dì)区表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不(bù)确(què)定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预(yù)期(qī)国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制造(zào)设(shè)计及下游(yóu)的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出(chū)，下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以提(tí)高市(shì)场份额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。