近日，广(guǎng)发(fā)、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持续(xù)发(fā)酵(jiào)，市(shì)场也预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企(qǐ)上市公司(sī)价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化(huà)多(duō)个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非(fēi魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前(qián)的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字(zì)媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调(diào)整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修复仍在演绎(yì)。短期行情在热(rè)点魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(diǎn)题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质(zhì)资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务(wù)预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三(sān)大(dà)通信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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