今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重(zhòn文章真实身高，文章个人资料简介-height: 24px;'>文章真实身高，文章个人资料简介g)

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国(guó)国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或(huò)少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元文章真实身高，文章个人资料简介（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对(duì)此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意(yì)味(wèi)着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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