五一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续(xù)减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众议(yì)院议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日(rì)致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级(jí)议(yì)员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器(qì)芯片价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时(shí)全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时(shí)候(hòu)要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大(dà)幅回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月(yuè)以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金(jīn)融危(wēi)机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无(wú)论(lùn)如何莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义，我一(yī)直都相信超越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不(bù)想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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