华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他(tā)也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其(qí)他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)伸(shēn)出援(yuá民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的n)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时(shí)美(měi)国(guó)全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的(de)救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源(yuán民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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