看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数释(shì)放价(jià)格(gé)压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监(jiān)测物(wù)价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的(de)多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低，导致近恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱月(yuè)产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将(jiāng)会不(bù)断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下可(kě)能(néng)再(zài)度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽(zǐ)播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)内菜油(yóu)的(de)累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱积极(jí)，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本(běn)面(miàn)从目前的(de)低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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