总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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