财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场(chǎng)观(guān)点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市(shì)场对有业(yè)绩(jì)支(zhī)撑的新能(néng)源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的(de)市(shì)场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成交额较前(qián)期明(míng)显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情绪有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续(xù)7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等(děng)多股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人类第(dì)四(sì)次工业(yè)革(gé)命进程中(zhōng)，人(rén)工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的两大(dà)主题(tí)“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及(jí)货币(bì)政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济(jì)温和复(fù)苏背景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医药及(jí)中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续(xù)关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼(yǎn)科(kē)均创历史新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在(zài)人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出现了(le)连(lián)续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动(dòng)以来(lái)，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者(zhě)体验(yàn)非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人(rén)做量化学(xué)的是巴(bā)菲特高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面的(de)核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，永(yǒng高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多(duō)家公(gōng)募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周基金回报(bào)率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基(jī)金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能(néng)是一个(gè)布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的(de)阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多(duō)一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的(de)核(hé)心矛(máo)盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较(jiào)为(wèi)极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短(duǎn)期可能(néng)的风险。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服(fú)务业和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的态(tài)势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政策(cè)依然(rán)延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前(qián)市场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指交割日临(lín)近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈(liè)一点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个(gè)点(diǎn)的起伏可(kě)能会(huì)误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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