5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150发字有几画，发字有几画五行什么多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行(xíng)业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月发字有几画，发字有几画五行什么股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiā发字有几画，发字有几画五行什么ng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白(bái)马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实(shí)际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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