来源：海(hǎi)通宏观(guān)

　　· 概 要·

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开会议(yì)，分析(xī)研究当前经济形势和经济工作(zuò)。今(jīn)年以来(lái)，经济增(zēng)长好于预(yù)期。不过(guò)当前(qián)经济(jì)恢复性好转，内(nèi)生动力还不强，需(xū)求仍然不足。所以，稳增长基(jī)调延续，短期政策不(bù)太可能转向(xiàng)收(shōu)紧，但是(shì)面对高质(zhì)量(liàng)发展要求，也没增量刺激政策。未(wèi)来扩(kuò)大需(xū)求主要依(yī)靠自发修复消(xiāo)费，主动(dòng)稳定(dìng)投资。此外，产业政策(cè)方面强调(diào)“实体(tǐ)经济”支撑，防风(fēng)险仍(réng)然(rán)是重点任务(wù)。整(zhěng)体(tǐ)看，二季(jì)度经济(jì)修复速度或将放缓，政策相对克制 。<浙k是浙江哪个城市的/p>

　　1

　　政策(cè)不转向

　　本次会(huì)议首先强调(diào)了今年的成(chéng)绩，即“经济(jì)增长好于(yú)预期”，“市场(chǎng)需求(qiú)逐步恢复(fù)，经济发(fā)展呈现回升向好态势”。从一(yī)季(jì)度公布的(de)数据看，确实好于去(qù)年四(sì)季度时(shí)的预(yù)期。但随(suí)后会议也提到“经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足(zú)”。这(zhè)也使得(dé)经济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需(xū)要(yào)克服不少困难(nán)挑(tiāo)战(zhàn)。

　　我们(men)的(de)理解是，一季度GDP同(tóng)比增速为4.5％，相比去年四季(jì)度有(yǒu)明(míng)显改善，但距(jù)离疫情之前(qián)2019年(nián)的6％附近的增速，还有较大的差(chà)距。所以，经济仍需政策呵护。尤(yóu)其是一季度降准后(hòu)，就业压力(lì)仍然存在，我们认为政策短期不(bù)会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩大(dà)需求”是(shì)当前经济(jì)持(chí)续回升向好的关键所在(zài)。

　　2

　　稳增长：也没(méi)增量刺激

　　面(miàn)对高质量的发展要求(qiú)，会议强调(diào)经(jīng)济要实现“质的(de)有效提升”和“量的合理增长”。这一点(diǎn)和去年经济工作(zuò)会议精神一致。这(zhè)也(yě)意味着稳增长不会通过强刺激(jī)的方(fāng)式，而是(shì)统筹推动“经济运行持(chí)续好转”、“内(nèi)生动力持续增强”、“社会(huì)预(yù)期持续(xù)改善”、“风险隐(yǐn)患持(chí)续化解”。

　　对(duì)于(yú)稳增长的方式，会议要求“把发挥政(zhèng)策效力(lì)和激发经营主(zhǔ)体活力结合(hé)起来”。我们的理解是，下一阶段更多通过激(jī)发市(shì)场化(huà)的力(lì)量去(qù)推(tuī)动经(jīng)济修复，通过改革开放的方式激发高质量的增长。所以会议指出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除(chú)影响各类所(suǒ)有制企业公平竞争、共同发展的(de)法律法规障碍和(hé)隐性壁垒。各类(lèi)企(qǐ)业(yè)都(dōu)要依法合(hé)规经(jīng)营。要下决心从根本(běn)上解(jiě)决(jué)企业(yè)账款(kuǎn)拖欠问题。总体而言，政策刺激(jī)空(kōng)间有限，主要还是以(yǐ)提(tí)振信心(xīn)和(hé)预期、激发活力为主要手段(duàn)，让经济自发的(de)内生修复。

　　3

　　扩需求：自(zì)发修(xiū)复消费，主动稳定投(tóu)资(zī)

　　会(huì)议提出，积极的财政政策要“加力提效”，稳健的货币政策(cè)要“精准有力”，延(yán)续了去(qù)年(nián)12月会议的表述。对于政策的要求，本次会议强(qiáng)调(diào)“形成(chéng)扩大需求(qiú)的合力”，而(ér)去年12月会议的相关(guān)表述是“加(jiā)强各类政策协(xié浙k是浙江哪个城市的)调配(pèi)合”，这说(shuō)明扩大(dà)需求是未来(lái)的政策重心。

　　一(yī)方面(miàn)，自发(fā)修复消费。“要多渠(qú)道增(zēng)加城乡居民收(shōu)入，改善消费环境(jìng)，促进文化旅游等(děng)服务消(xiāo)费”。提高消(xiāo)费(fèi)，主要还(hái)是靠(kào)居(jū)民劳动收入的自(zì)然修(xiū)复。另一方面，主(zhǔ)动稳定投资。尤其是基建投资，是政府主动稳增长(zhǎng)的重点。会议提到，在(zài)超大特大城市积极稳步(bù)推进城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设。

　　此(cǐ) 外， 会议强(qiáng)调(diào)，要把吸(xī)引外商投(tóu)资放(fàng)在更加(jiā)重要的(de)位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产业发展：看重实(shí)体经济

　　会议强调(diào)，加快建设现代(dài)化产(chǎn)业体系(xì)要以“实体经(jīng)济”为支(zhī)撑(chēng)。我们的(de)理解是，产业(yè)政策的重点是“实体经济”，这里(lǐ)的实体经济(jì)并不是(shì)整个GDP，而(ér)是和“虚(xū)拟经济(jì)”相(xiāng)对应的。

　　会议明(míng)确“要(yào)夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动(dòng)能”；“要巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造”。会议指出“要重视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)”，也提到了“重(zhòng)视(shì)防范风险”。我们(men)认为，人工智能(néng)发展到(dào)一定(dìng)程度，监(jiān)管措施也必(bì)然会跟上。此(cǐ)外，在互联网领域(yù)，要推动平台企业规范健康发(fā)展，鼓(gǔ)励头(tóu)部平台(tái)企(qǐ)业探索创新。

　　5

　　防(fáng)风(fēng)险也(yě)是重点

　　会议提出(chū)，“统(tǒng)筹做好中(zhōng)小(xiǎo)银行、保(bǎo)险和信(xìn)托机构改(gǎi)革化险(xiǎn)工(gōng)作”；再次强调房住不炒，“做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工(gōng)作”；“要加强(qiáng)地方政府债务管理，严控新增隐性(xìng)债(zhài)务”。我们认为，房地产产业链、中小(xiǎo)金融机(jī)构的风险出(chū)清，仍是(shì)大势所趋，地(dì)方债务的(de)风险也(yě)需要(yào)化解。所以今年和去(qù)年最大的不同是疫情影响减弱，其他方面(miàn)的(de)经济问题依(yī)然是存在的。

　　整体(tǐ)看，二季度经(jīng)济(jì)修复速度或将放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 浙k是浙江哪个城市的