本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过30％，2芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好2家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步(bù)消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的(de)密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的(de)股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guā芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好n)注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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