今(jīn)年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等(děng)。酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第(dì)二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也(yě)会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成(chéng)本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味着美国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎ酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围n)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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