5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时间不(bù)超(chāo)过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的(de)漫(màn)长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意(yì)向方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资(zī)管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会(huì)发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的(de)增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进(jìn)项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上(shàng)形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科(kē)技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩(jì)表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利(lì)能力(lì)来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易(yì)的(de)初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以及各项(xiàng)安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的(de)正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较(jiào)大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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