随着一季(jì)报披露完毕，有着“专业(yè)买手(shǒu)”之称的公(gōng)募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有只(zhǐ)数最多的权益(yì)基(jī)金，相比去年四(sì)季度，易方达供(gōng)给改革取代融通健(jiàn)康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益(yì)基金前三名(míng)。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公募FOF继续超(chāo)配权(quán)益资产(chǎn)，并偏向成长风格基(jī)金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行业(yè)。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经理认为，中期(qī)维(wéi)持对权益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于(yú)底部(bù)向上修复的状态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及美债利(lì)率定价资产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋势(shì)优选、易方达科(kē)瑞(ruì)、易方达(dá)供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随(suí)着公募(mù)基金旗(qí)下一季报披露(lù)，FOF基(jī)金经理新一季的基金配置(zhì)清(qīng)单也重(zhòng)磅出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋(qū)势(shì)优选在一季(jì)度末获(huò)26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看(kàn)，是目(mù)前公募FOF买入(rù)数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新(xīn)趋势优(yōu)选第(dì)二个季(jì)度坐上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融通(tōng)健(jiàn)康产业并列首位。在此之前，则由海富通改(gǎi)革(gé)驱动连续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安(ān)盈(yíng)禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持(chí)有、平安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持(chí)有等基金在一季(jì)度均重点配(pèi)置华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金，其中更有包括平(píng)安盈禧均衡(héng)配置1年持(chí)有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等基金将华商新趋势优选(xuǎn)作(zuò)为前三大(dà)重仓(cāng)基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看，一季度末公募FOF合(hé)计持有华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年(nián)末增持了17.62万份，持有华商新趋(qū)势优(yōu)选的FOF基金(jīn)数量则(zé)相比去年(nián)末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资料介(jiè)绍，华商新趋势(shì)优选基(jī)金成立于(yú)2015年5月14日，基金(jīn)经(jīng)理周海栋过(guò)往长期以成长风格著称(chēng)，截止今年一季度(dù)末，成立以来收(shōu)益(yì)率达到355.53％，过(guò)去五年收益(yì)308.35％，业绩排名同类(lèi)基(jī)金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持(chí)有(胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸yǒu)易方达(dá)科瑞(ruì)，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基金只数(shù)增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易(yì)方达科瑞基(jī)金经理(lǐ)杨嘉文(wén)擅长(zhǎng)逆(nì)势投资，关注(zhù)估值被错杀的个股(gǔ)，对(duì)于基本(běn)面坚固或(huò)出现好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方达(dá)供给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共(gòng)有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有易方达(dá)供给改革，合计持(chí)有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底(dǐ)持(chí)有的(de)FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易方达供给改(gǎi)革(gé)基金(jīn)经理杨宗昌是化学(xué)博(bó)士，有过(guò)多年化工研究经验，他坚持在熟悉(xī)的(de)行业内把(bǎ)握投资机会，并通过(guò)努力不断(duàn)扩大能力圈，目前(qián)行业(yè)配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增(zēng)持前三“花落华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证光(guāng)伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指(zhǐ)信息技(jì)术ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科(kē)技创新(xīn)、易方达供给改革、易方达新兴成(chéng)长位列增(zēng)持份额前三；偏股混(hùn)合基金(jīn)增持前三(sān)则被易方达信息产业、财(cái)通资管健康产业(yè)、中(zhōng)欧(ōu)碳中和占据；股票(piào)基金增持前三分别(bié)为中欧信(xìn)息产业、汇添富外延增(zēng)长(zhǎn胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸g)主(zhǔ)题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增持前(qián)三则(zé)是交(jiāo)银(yín)定(dìng)期支付双息平衡、摩根双核(hé)平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持前(qián)三依次为(wèi)易方达安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长风(fēng)格(gé)

　　减(jiǎn)持涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于(yú)数字经济(jì)政策(cè)的(de)提(tí)振与人(rén)工智能主题(tí)的不(bù)断(duàn)发酵，科(kē)技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新(xīn)能(néng)源等板块表(biǎo)现较弱。从一季度披露的(de)情况上看，部分FOF基金经理(lǐ)继续超(chāo)配(pèi)权益仓位，并向成(chéng)长风格偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理在一季度(dù)末对(duì)涨幅过高行业(yè)基金进行了减(jiǎn)仓(cāng)， 增加了部分业绩和(hé)估(gū)值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安(ān)泰平衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林(lín)国怀在一季(jì)报中表示，本季度基金主要进行(xíng)以下操作：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成(chéng)长型基(jī)金的配置比例，同时适度(dù)降(jiàng)低价值型基金的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增加其(qí)他确定性较高的(de)绝对收益或相(xiāng)对(duì)收(shōu)益基(jī)金(jīn)品种；4、继续根据(jù)既定的(de)策略参(cān)与股票(piào)定增(zēng)、大宗交(jiāo)易等投资机会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格上，目前(qián)权益部分依然保持略超配价值风格，但偏离幅度已显著下(xià)降(jiàng)，保(bǎo)持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适(shì)度均(jūn)衡”的(de)配(pèi)置策(cè)略，通过积极挖(wā)掘市场(chǎng)上相对收(shōu)益和绝(jué)对收益的投资机会不(bù)断增厚组合(hé)收(shōu)益，通过(guò)“多(duō)资产、多(duō)策略(lüè)”的(de)方式来平滑组合波动，努力将该(gāi)基(jī)金呈现为“相对(duì)稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度持仓上(shàng)看，富国城(chéng)镇发(fā)展(zhǎn)、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰(tài)前十大(dà)重仓基金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出前十大之列。

　　“在年(nián)初(chū)的时候，基金经理对(duì)全(quán)年市场的主线判(pàn)断不是很清晰(xī)，因此组合(hé)整体上除了(le)向小市值成长风(fēng)格有一定(dìng)偏(piān)离外，其他(tā)方面没有明显(xiǎn)的偏离，整体上比较均衡。随着近期政策方向的(de)明朗，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对(duì)今年全年股票市场的(de)主要方向(xiàng)逐渐有了较明确的(de)判(pàn)断，在操(cāo)作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格(gé)基(jī)金和股票，以及与(yǔ)数字经济相关的基金和(hé)股票，未来(lái)计(jì)划视相关板块的估值水平变(biàn)化做动(dòng)态调整。”华(huá)夏养老(lǎo)2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧预(yù)见养(yǎng)老2035三年今年一季度的(de)主要持仓仍然(rán)坚持长期(qī)资产配置策略，但继续(xù)对部分主动权(quán)益基金进行了分散和(hé)优化，在一(yī)季度(dù)股票市场整体(tǐ)小幅上(shàng)涨(zhǎng)但行业之间分化巨大的市场中，基于(yú)对长期基(jī)本面、行业景气(qì)度、估值、性价比等的判断，对行业风格的(de)持仓结构进行了小幅调整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅(fú)较高的行业基(jī)金，增(zēng)持部分短期表现较差(chà)的行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，报告期内，基金(jīn)整体保持中(zhōng)枢附近的权益仓(cāng)位，但内(nèi)部结构有所调整(zhěng)。债券方面，适当增加(jiā)固(gù)收(shōu)仓位(wèi)的弹性，其他以现金管理为主(zhǔ)；权(quán)益方面，基(jī)于不同板块的(de)基本面(miàn)和估值性价(jià)比，略加(jiā)仓港(gǎng)股基金(jīn)，减仓(cāng)美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现(xiàn)部分收益。整体而(ér)言(yán)，通(tōng)过动(dòng)态再平(píng)衡(héng)，保持组合处于稳(wěn)健均衡状态(tài)，重点关注一(yī)季报超预(yù)期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降低了深度价值和价(jià)值(zhí)质量等偏价值策(cè)略(lüè)的基金的超(chāo)配比例，继续超配(pèi)偏小盘风格的基金，适度增(zēng)加了(le)偏成长策略的基金(jīn)的(de)配(pèi)置比例(lì)。在行业方面，TMT等科技行业经历过去(qù)几年的大幅(fú)调(diào)整，处于(yú)“三低(dī)”类资产（景气周期低位(wèi)、低估(gū)值、低(dī)拥挤度(dù)）的范畴(chóu)，1季(jì)度(dù)逐(zhú)步(bù)加仓了偏(piān)科技成长策略基(jī)金的配置比(bǐ)例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的基金(jīn)，很少(shǎo)去追逐那些短期大(dà)幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼(yǎn)的(de)科技基金。在不(bù)同地域的投资方面，在市场大(dà)幅反弹后，小幅降低(dī)了港股基(jī)金(jīn)的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益(yì)类资(zī)产(chǎn)年度目(mù)标配置(zhì)比例为(wèi)70％。截(jié)至一季度末，基(jī)金的权益类资产(chǎn)实际配置比(bǐ)例为71％，相(xiāng)对年度目标(biāo)配(pèi)置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配合理的行(xíng)业。

　　富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有(yǒu)一季度操作上围绕经(jīng)济(jì)增长和政策支(zhī)持(chí)方向(xiàng)作为(wèi)调整配置主要方(fāng)向，组(zǔ)合主要(yào)提高了中小盘暴露(lù)、加大对(duì)于业绩(jì)预期增速较高板块的配置，并(bìng)通过优(yōu)选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标的(de)实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消费者信心等方面的观察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权(quán)益资产维持(chí)超配状态，结构(gòu)上(shàng)均(jūn)衡配置于：受益于顺周期低估值的金(jīn)融周期板块、受(shòu)益于社会经济(jì)活动趋于正常的消费医药(yào)板块，以及(jí)受(shòu)益于(yú)产业(yè)周期见底及国产替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权(quán)益市场(chǎng)仍将有(yǒu)所作(zuò)为(wèi)

　　关注确定性和(hé)未来发展方(fāng)向(xiàng)的(de)机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点附近(jìn)，未来市场存(cún)在哪些风险和(hé)机(jī)会？如何(hé)寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中(zhōng)提到了对当下(xià)的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳(bǐng)良认为(wèi)，展(zhǎn)望(wàng)后市，随(suí)着经济数据真(zhēn)空(kōng)期的度过(guò)，国内(nèi)大类资产复苏(sū)预期进入验证阶段。中(zhōng)期维(wéi)持对(duì)权益资(zī)产的乐观，国(guó)内宏观经(jīng)济处于底部向上修复的状态，且市场估(gū)值(zhí)压力胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关注(zhù)以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值修复。从确定性和(hé)未来(lái)发展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和新技术(shù)领域(yù)。大复苏中在大消费板块内重点关注航空出(chū)行供需格局和票(piào)价(jià)弹性(xìng)带来的潜在超预期机会。投(tóu)资端(duān)关注(zhù)地产链(liàn)以及一带一路带动下的部分细分领域配置(zhì)机(jī)会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积极(jí)成长养(yǎng)老目标五年(nián)基(jī)金经理杜习杰、吴春杰表示(shì)，对于(yú)国内权益来讲(jiǎng)，当前(qián)历史估值分位、相对(duì)债券资(zī)产(chǎn)的估值处(chù)均(jūn)在具(jù)备(bèi)吸引力的水平，为长期投(tóu)资提供一(yī)定安全边际(jì)。年内(nèi)经济修复是确定性的，节奏(zòu)与幅(fú)度(dù)上虽有分歧，但政策仍有相(xiāng)机抉择加(jiā)码(mǎ)托底的空间。结构上，维持此前(qián)判断，关注受益于稳内需政策加码的领域，包括地(dì)产链、政府支出或补贴可能增加(jiā)的基建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的(de)成份，对(duì)交易情绪(xù)的过(guò)热持谨慎的态度，后续会持续(xù)关(guān)注新技术对经济各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务业来(lái)讲，去(qù)年博弈(yì)情绪已较浓，二季度市(shì)场对其关(guān)注度有望随着节日出行、消(xiāo)费(fèi)数据改善而增(zēng)加。

　　景(jǐng)顺长城养老(lǎo)目标(biāo)2035三(sān)年持有基金经理薛显志(zhì)、江虹(hóng)表示，权益(yì)市场来看(kàn)，当(dāng)前中国经济处于复(fù)苏早期(qī)，2月(yuè)以(yǐ)来市场的下(xià)跌属于(yú)“放开交易”、春季躁(zào)动后(hòu)的正常回调。复盘历史上的(de)复苏周期(qī)，权(quán)益方面均能有所作为，基本面(miàn)的总体改善能激活市场(chǎng)的生(shēng)态，市场会(huì)不(bù)断寻找基(jī)本面改善(shàn)的诸多细分方向。结构方(fāng)面，市场一季度已(yǐ)找出(chū)“中特+”、数字经济两(liǎng)条主(zhǔ)线。4月份开始，估(gū)计(jì)市场会围(wéi)绕各行业受益改善幅度(dù)，不(bù)断挖(wā)掘一季报(bào)超预(yù)期(qī)、全年指引(yǐn)较好的细(xì)分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺周期(qī)方向也会存(cún)在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博(bó)斐表示，未来持续(xù)关注以下三个(gè)方(fāng)向：一是顺周期低估值(zhí)板块具备长期投资价值(zhí)，此外(wài)，关(guān)注央国企(qǐ)改革能(néng)否带(dài)来相关行业、企业基本面(miàn)的(de)改善，并打开估(gū)值提(tí)升(shēng)的空(kōng)间。

　　二(èr)是消(xiāo)费医药板块的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比较而言(yán)，医药板块的估值(zhí)性价比更高。三是科技(jì)制造板块，特别(bié)是国产替代(dài)的关键环节，是长(zhǎng)期关注的方向。短周(zhōu)期来看(kàn)，半导体行业可能(néng)在(zài)下半年周(zhōu)期见底，计算(suàn)机行业的景气度相较于(yú)去(qù)年也是(shì)大幅(fú)改(gǎi)善。而人工智能(néng)等技(jì)术的突破，有(yǒu)可能打开(kāi)科(kē)技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸