本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达50绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人00万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其(qí)与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人)交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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