5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司(sī)合(hé)作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开(kāi)资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与交(jiāo)易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关联关(guān)系。本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成关(guān)联(lián)交易。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例分古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务(wù)项目(mù)成本增(zēng)幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是(shì)公(gōng)司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结(jié)算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的(de)公告(gào)中，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的(de)方式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具(jù)体权利义务以及各(gè)项安排(pái)以(yǐ)交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截(jié)至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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