财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻(xún)找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年(nián)报(bào)一季(jì)报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的(de)新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了(le)市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持(chí)续低(dī)迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大(dà)跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出(chū)版传媒(méi)、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人(rén)类第四(sì)次工(gōng)业革(gé)命进程中，人(rén)工智能(néng)行(xíng)情(qíng)开启后第(dì)一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中特估方面，中字(zì)头(tóu)个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及(jí)货(huò)币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目(mù)前市(shì)场风格(gé)阶段性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块均(jūn)有(yǒu)阶段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而(ér)通(tōng)信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年(nián)底启动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化(huà)学的(de)是巴(bā)菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们学(xué)的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能(néng)源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报(bào)率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制造(z水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一(yī)周回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金合信首(shǒu)席经济(jì)学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的整体观点是大概率市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会(huì)是收(shōu)获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继(jì)续对一季(jì)报定(dìng)价(jià)，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与其他(tā)板块分(fēn)化较为极致，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能的(de)风险。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交(jiāo)易的(de)灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结构与(yǔ)节(jié)奏(zòu)，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基(jī)金表示，16日(rì)发布的(de)4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国(guó)内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快(kuài)，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动(dòng)性也维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息(xī)操作仍有一定(dìng)的(de)预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概(gài)念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人士表示(shì)不必(bì)过(guò)分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济(jì)复苏(sū)的大趋势(shì)下(xià)，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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