本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000选择复句例子十个，选择复句例子5个万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博(bó)时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分(fē选择复句例子十个，选择复句例子5个n)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的(de)公(gōng)司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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