金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn天之蓝52度多少钱一瓶)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内(nèi)食(shí)糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖(t天之蓝52度多少钱一瓶áng)业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú天之蓝52度多少钱一瓶)白糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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