北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的(de)关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精(jī一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋ng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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