财(cái)联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并(bìng)近(jìn)两(liǎng)个月后，与这次(cì)事(shì)件有关的一个重说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？要问题终于尘(chén)埃(āi)落(luò)定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东(dōng)和非洲(zhōu)地(dì)区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在(zài)官网发布(bù)公告称(chēng)，由11家买(mǎi)方(fāng)机构、卖(mài)方(fāng)银行和做(zuò)市(shì)商组成的委员会一致(zhì)投票通过(guò)了上述决议。值(zhí)得一(yī)提的是，瑞信(xìn)本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具(jù)体(tǐ)来说，提出这(zhè)个问题的市场(chǎng)参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应该(gāi)与(yǔ)CDS合(hé)约所依据(jù)的参(cān)考(kǎo)债券（次级债）具有同等地(dì)位(wèi)，并以一份2020年到期(qī)的瑞信英镑(bàng)次(cì)级(jí)债作为标准参考债务。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会(huì)首(shǒu)先一致裁定(dìng)，并没有(yǒu)发生(shēng)“政府干预的(de)信贷事(shì)件”。此外(wài)，根据AT1债券文(wén)件(jiàn)中的(de)排名条款和担保条件，次级债的持有人是(shì)相较于AT1债(zhài)券(quàn)的优先(xiān)债权(quán)人。同时在2014年的文(wén)件中，也(yě)为AT1债券定(dìng)义了“排除义(yì)务”。周(zhōu)三的文(wén)件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成借(jiè)款资金做出(chū)任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士监(jiān)管机(jī)构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额(é)减记，此(cǐ)举也引发(fā)了大量此类债券持有人(rén)的诉讼(sòng)。一些投机者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定此(cǐ)举构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作(zuò)为金融市场较为(wèi)常(cháng)见的金融衍生品，信(xìn)贷(dài)违约掉期(qī)的(de)作用是在信贷事件（违(wéi)约、重组、破产等(děng)）后，CDS的(de)买方(fāng)可(kě)以向(xiàng)卖方(fāng)索赔，索赔的金额通(tōng)常等于参考资产的面值减去(qù)违约后(hòu)的(de)市场价(jià)值。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委员会，负责决(jué)定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中定(dìng)义的信贷(dài)事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月(yuè)，与瑞信集(jí)团(tuán)债务相关的CDS名义总(zǒng)量超(chāo)过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并未区分优先(xiān)级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰(qià说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)好也(yě)在本周，瑞银(yín)公(gōng)布了接手瑞(ruì)信的最新评估(gū)。在本周二提交给美国(guó)SEC的监管(guǎn)文(wén)件中，瑞银(yín)表示(shì)紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信预计将造(zào)成(chéng)170亿美元的损失，其(qí)中有40亿美(měi)元为(wèi)潜(qián)在的诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损(sǔn)失将(jiāng)会(huì)由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉覆(fù)盖(gài)，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份(fèn)文件同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的(de)战略委员(yuán)会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜(yí)收(shōu)购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要(yào)求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇·科(kē)纳将在合并交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的(de)未来”，瑞(ruì)信的品牌仍(réng)将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？