本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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