金融界4月26日消息(xī) 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳(wěn)的(de)迹象，但(dàn)是驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和(hé)同比(bǐ)上都(dōu)是相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的(de)可能(néng)性。但是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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