美(měi)国债务(wù)违约的(de)风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资(zī)者(zhě)应(yīng)如何保护自(zì)身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业内机构的(de)最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠(qiàn)支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意(yì)的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者(zhě)最终会(huì)得(dé)到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上(shàng)限尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者(zhě)和(hé)散户投资者在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对(duì)冲并(bìng)不便(biàn)宜(yí)，因为今(jīn)年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受(shòu)到中国(guó)买家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违(wéi)约引发的(de)避险需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府(f尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快ǔ)真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生(shēng)什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国(guó)债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经(jīng)对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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