随着3月进出(chū)口(kǒu)数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓(huǎn)和。从(cóng)表象(xiàng)看，进(jìn)出口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势(shì)仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在她(tā)看来，进(jìn)口的(de)大量增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增(zēng)量到港后直接进入下(xià)游玻(bō)璃(lí)厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上可能会导(dǎo)致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市(shì)场面(miàn)临暴(bào)风雪等极端天气(qì)、国(guó)际(j对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ì)地缘政治冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲的(de)份额，都是带(dài)动去(qù)年全(quán)年纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的(de)导(dǎo)火索。今年(nián)随着(zhe)国际能源价格的(de)回(huí)落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多个大宗商品价格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去(qù)年高基数的(de)基础(chǔ)上(shàng)进一步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预(y对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ù)期，显示出行(xíng)业供需(xū)两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延(yán)续。”在方正中期(qī)期(qī)货分析师魏(wèi)朝明(míng)看来(lái)，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能在去年高基数的(de)基础上进(jìn)一步(bù)上扬，显示国(guó)际市场对纯碱需(xū)求具有较强(qiáng)韧性，国(guó)际需求(qiú)显著走弱(ruò)的(de)预(yù)期有待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退预期或(huò)导致全球实体企业(yè)承(chéng)压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外(wài)强劲，这在长(zhǎng)期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析(xī)师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出(chū)口的预期走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源(yuán)的(de)回落背景下供应的回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差(chà)收缩，同时伴随海(hǎi)运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期待(dài)发订单(dān)，一部分是外围(wéi)需求从去年(nián)的出口(kǒu)角度(dù)存在重心(xīn)上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大(dà)产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局(jú)很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从(cóng)该(gāi)角(jiǎo)度讲可能(néng)还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的态势(shì)。

　　从(cóng)价格(gé)和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这(zhè)将(jiāng)导致(zhì)中国(guó)出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需(xū)要关注纯(chún)碱出口(kǒu)目(mù)的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国(guó)内(nèi)大型玻璃(lí)厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维持(chí)高位(wèi)。但如果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求(qiú)回落(luò)导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看来(lái)，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能(néng)够说明3月(yuè)全球(qiú)的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯(chún)碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求(qiú)的(de)比(bǐ)例相对有限，因此对于(yú)年度供(gōng)需影响也相对(duì)有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能会(huì)对(duì)阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕看来(lái)，目(mù)前(qián)海外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出(chū)口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来(lái)看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观(guān)预(yù)期或有所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来出(chū)口的(de)走弱则(zé)更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的(de)供需，在(zài)内需恢复(fù)有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻(qīng)碱价(jià)格重心(xīn)下(xià)移会相(xiāng)对明显。

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