编(biān)者(zhě)按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕(mù)，基金经理的调仓路线(xiàn)被完(wán)整曝光。首季(jì)行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤(yóu)其(qí)是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破(pò)带(dài)火了科(kē)技一(yī)众赛道，这让(ràng)一季度(dù)公募仓(cāng)位顺势(shì)而(ér)为变化明(míng)显。

　　在国内的公募基(jī)金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗手之一(yī)冯(féng)明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄(qì)今业绩较为一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的(de)水平线上。从第一(yī)季度的调(diào)仓(cāng)来(lái)看，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一(yī)季(jì)度的七(qī)只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可(kě)以(yǐ)看出(chū)其坚守(shǒu)新能(néng)源的大框架，在(zài)细分赛道中不断(duàn)寻(xún)找性价比(bǐ)更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标(biāo)的(de)，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了(le)药(yào)明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝(lán)晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时(shí)他保持了对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大类赛道中龙头(tóu)的(de)持(chí)续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持(chí)平稳居首位(wèi)。而他也(yě)一如既往地表(biǎo)示，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三(sān)大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘彦春在其成(chéng)名(míng)作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三大(dà)重仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新(xīn)能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进(jìn)攻热(rè)点，公(gōng)募在经(jīng)历去年的(de)整体业绩(jì)低谷后，今(jīn)年竭(jié)力寻求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。交易(yì)占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情确(què)立，但我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计(jì)了其最新公(gōng)布的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日(rì)时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全(quán)部(bù)为(wèi)白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一(yī)季报显示(shì)，仅是前(qián)五(wǔ)大的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第(dì)一位。同(tóng)时(shí)， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重(zhòng)仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续上榜(bǎng)的老面孔(kǒng)，惟一(yī)的(de)变化(huà)是他用中国(guó)海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路有所(suǒ)阐述(shù)：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等行(xíng)业的配置。个股方面(miàn)，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金的明星(xīng)基金经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上(shàng)一(yī)季度仅有三大白酒龙头和(hé)古井(jǐng)贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季(jì)其(qí)新进重仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端(duān)和(hé)地产酒来(lái)增加组合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者在上(shàng)一季度就是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季报中强调：戴choker就是m吗，戴choker什么意思“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入(rù)二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费医(yī)疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募(mù)老(lǎo)将(jiāng)朱少醒这一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是他的最爱，不过他对(duì)于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医学(xué)替换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学(xué)去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩(jì)相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主营回(huí)归本源后(hòu)依然亮(liàng)点众多，作(zuò)为第(dì)三方医学检验及病理诊断服务商，金域医(yī)学近日率先推(tuī)出国内首个国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上(shàng)周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一众新能源(yuán)高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产品(pǐn)一(yī)季报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品维持戴choker就是m吗，戴choker什么意思年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职管(guǎn)理最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯(sī)莱克(kè)的主营与新能源(yuán)产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的(de)三只标的中(zhōng)，占比相对(duì)最高的就是非传统新能(néng)源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体(tǐ)研(yán)发的公司，主(zhǔ)要产品是三(sān)元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布的(de)年度业绩(jì)快报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与净利润(rùn)均(jūn)实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据(jù)《红周刊(kān)》对其季报(bào)的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现了(le)一只新的(de)重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分(fēn)布式光(guāng)伏发(fā)电(diàn)系(xì)统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)领域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的(de)净(jìng)值也出现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司(sī)加入AI或数字经济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会(huì)逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会(huì)继续在(zài)新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优质(zhì)个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬则(zé)是在(zài)新能源大(dà)潮(cháo)中快(kuài)速走红的类型。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网显示，早(zǎo)在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的基(jī)金经理(lǐ)了，而他在管的(de)7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇丰晋(jìn)信低碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最新的基金一(yī)季报显示，其重(zhòng)仓的新能源(yuán)产业链中股票依然为(wèi)上季的(de)7只，它们分(fēn)别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述标的年初至(zhì)今表现(xiàn)一(yī)般。但他此前曾(céng)公开(kāi)表示，看到了(le)新能源类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还(hái)具备较(jiào)长的生命周期，不(bù)少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业(yè)中的优(yōu)质(zhì)公司(sī)对应(yīng)2025年的(de)盈利中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资价(jià)值。或许，新能(néng)源(yuán)行业的终局(jú)如大部分制造(zào)业一(yī)样是一个竞争充分、利润(rùn)极度压缩的(de)市场，但在发展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩开(kāi)局(jú)不顺(shùn)，最新(xīn)数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作之一的广发小盘成长来看，基金一季(jì)报(bào)表(biǎo)明他的重仓行业配置思(sī)路依然(rán)首选新能源(yuán)。

　　对比分析其(qí)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关产(chǎn)品的2022年四季报(bào)和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是半导体(tǐ)公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是整体新能(néng)源的地(dì)位似乎(hū)进(jìn)一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三(sān)升(shēng)至第(dì)二(èr)位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升(shēng)至第四位。同时极为罕见的情(qíng)况是(shì)，如(rú)果按照(zhào)保留小数两(liǎng)位来统计，竟(jìng)然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季报中表示(shì)：“报告期内，基金(jīn)的(de)持(chí)仓(cāng)结(jié)构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优势的高端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资(zī)中相信基本(běn)面优秀(xiù)和增量(liàng)价值(zhí)积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历(lì)史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的(de)业绩特别(bié)从去(qù)年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)8只基金(jīn)中(zhōng)，除去刚(gāng)满两个(gè)月的中泰元和价值精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长也超(chāo)过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以(yǐ)兴诚(chéng)价值一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年一(yī)季度(dù)可以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新(xīn)调进来的(de)中(zhōng)国铁建恰好就是中字(zì)头中的典型代表公司，该(gāi)股从年(nián)初(chū)至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的(de)中字头公(gōng)司(sī)达到了四家。而从相关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到(dào)了坚(jiān)守的价(jià)值投(tóu)资，同时(shí)也谈(tán)到了今年(nián)大热的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人工智能的发展是(shì)一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在好的公司治(zhì)理(lǐ)加(jiā)持下能(néng)够把长期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过《红周刊》专访的(de)鲍(bào)无可，其投资风格同为(wèi)公募中(zhōng)少数的深度价值。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年(nián)年初以来，他所管理的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净(jìng)值增长率全(quán)部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景顺长城(chéng)能源基建为(wèi)例(lì)，能(néng)够清(qīng)晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息(xī)和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍(bào)无可当(dāng)季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该股从(cóng)上一季(jì)的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第二重仓，不过中国(guó)电信却退出了前一季的(de)前十。同(tóng)时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了(le)铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明(míng)了其对(duì)这一类资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南(nán)传媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心模(mó)型的(de)研发、新型商业模(mó)式的迭代(dài)以及底层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市(shì)场(chǎng)基(jī)本上是基(jī)于美股(gǔ)映射在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对(duì)其可持续(xù)性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担(dān)任(rèn)基金经(jīng)理也接近(jìn)了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞(jìng)争(zhēng)力、核(hé)心招景混合、核心中景一(yī)年(nián)、核心优选一年，从今年的(de)表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四倍(bèi)的核心(xīn)竞争力为例(lì)，第(dì)一季(jì)度(dù)他在前(qián)十(shí)中调仓了(le)四个席位(wèi)，其中新进的公司半数为(wèi)中字头(tóu)，它们(men)就是中国(guó)海油和中(zhōng)国移(yí)动，与它们(men)携(xié)手进入的还有安徽(huī)合(hé)力和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而这样的(de)调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提(tí)拔(bá)为第一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的(de)涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公(gōng)司(sī)的(de)核心竞争力、高品质(zhì)、长期发(fā)展，以合理(lǐ)或偏(piān)低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益(yì)市场(chǎng)，特别是(shì)前期调整(zhěng)较为(wèi)充分(fēn)，估(gū)值(zhí)较为低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异(yì)，特别(bié)是其(qí)去年3月接手的银河(hé)智联主题净值(zhí)快(kuài)速拉升，截至本周四的(de)年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超(chāo)过(guò)了他的成名作(zuò)银河创(chuàng)新(xīn)成(chéng)长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除去银河和美(měi)生活还有较强的新(xīn)能源属性外，其余(yú)产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康威视外，年内最新(xīn)的(de)涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均(jūn)是第一季度新(xīn)近重仓的公司(sī)。同时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留的上一季(jì)重(zhòng)仓股(gǔ)仅有金山(shān)办公(gōng)和国网通(tōng)信。对比来看被(bèi)调出的标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合(hé)主(zhǔ)题(tí)，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息(xī)技(jì)术(shù)等的概念范畴(chóu)展开。一季度(dù)智联主题继续(xù)增加了软件服务(wù)、信(xìn)息技术的(de)配置比例。围绕数字经济和新的(de)信息技术应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息技术、数字(zì)经(jīng)济的范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭(zāo)遇非议人(rén)物同期成名(míng)的还有华(huá)安胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的三位(wèi)基(jī)金(jīn)经理中(zhōng)最年轻(qīng)者，他可谓(wèi)是少年(nián)得(dé)志(zhì)，但(dàn)后来所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他(tā)的成名(míng)作华安(ān)媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一(yī)个季度(dù)重仓股只有王(wáng)府井和华大(dà)九天，而将剩(shèng)余的(de)八个(gè)席位全部更换(huàn)。从最新的标的来看，这(zhè)其中就(jiù)有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的(de)锦江酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国平安等(děng)公司，目前年(nián)内(nèi)至今仍(réng)然体现为股价下(xià)跌。

　　至(zhì)于大(dà)幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经济结(jié)构转型时期，我们(men)相信(xìn)未来科技创新和消费升级仍将成为经济(jì)总量增(zēng)长核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新消(xiāo)费(fèi)等领域(yù)仍将诞生大量(liàng)投资机(jī)会(huì)，在(zài)策略上(shàng)，我们(men)已将挖(wā)掘(jué)、发现(xiàn)和配(pèi)置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持(chí)续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材(cái)料放在(zài)前所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的(de)万(wàn)家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今的(de)年内涨幅超过了(le)25％，具(jù)体来分析他的成名作万(wàn)家行业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做出(chū)了一处调整，也(yě)就(jiù)是用中微公司替代了四季度末的兆(zhào)易创新(xīn)。但就是这只新(xīn)进标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金山办公交相辉(huī)映。对(duì)于当季度的调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了半导体行业(yè)的(de)持仓。截(jié)至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算机(jī)软(ruǎn)件(jiàn)和半(bàn)导体行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对(duì)低调的领(lǐng)域(yù)也开(kāi)始越发(fā)受到明星基金(jīn)经理们的追捧(pěng)，比如(rú)融(róng)通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年(nián)半的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前(qián)在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年(nián)开始管理、迄今任职(zhí)回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报(bào)来看，在上一(yī)季度没有单一(yī)标的持仓(cāng)比例超(chāo)限后，这一季度头三大重仓股竟然(rán)全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上(shàng)限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和(hé)安徽合(hé)力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季(jì)的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的(de)思路，他(tā)在(zài)季(jì)报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药等(děng)行业的配置。目(mù)前组合配(pèi)置(zhì)偏向周(zhōu)期(qī)价值，同时保持了科技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长的(de)主线(xiàn)展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地产(chǎn)股、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备等板(bǎn)块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械制(zhì)造(zào)的兴趣也(yě)越(yuè)来越浓，例如兰(lán)石重装年报的十(shí)大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其(qí)在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制造板块闻名(míng)，目(mù)前他在公司所管理(lǐ)的产(chǎn)品(pǐn)数达到了6只，尤其是(shì)他(tā)参与管理(lǐ)的长城(chéng)科创板(bǎn)两年定(dìng)开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长城新(xīn)兴产(chǎn)业为例，可以看到一季度与众不同(tóng)的(de)一(yī)点是，消费电(diàn)子(zi)赛道股票在其(qí)中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密，但大体包括华(huá)测导航、东(dōng)山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都(dōu)能被划(huà)入(rù)到消费电子的大范(fàn)畴中，也就是说其占据(jù)了十大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因(yīn)：“预期今年下半年或明(míng)年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升(shēng)的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽车产业链(liàn)上的布局，我判(pàn)断可能对收入(rù)利(lì)润拉(lā)动更大。消费电子的复苏(sū)可能只是(shì)一(yī)个周(zhōu)期的因(yīn)素。”而种种因素显示(shì)，目(mù)前该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这一(yī)领域中，还(hái)有不可忽视的一环就是军工装备(bèi)。同时作为(wèi)成长股三(sān)大(dà)主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很难有持续性的(de)表现(xiàn)，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重(zhòng)仓股中做(zuò)出了(le)一处调整(zhěng)，也(yě)就是用昊华科技(jì)替代了上一(yī)季(jì)的新雷能(néng)。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明显中(zhōng)航(háng)系(xì)乃至航(háng)空航天赛道(dào)占据优势(shì)。而这一思(sī)路在(zài)他管理的高端(duān)装(zhuāng)备(bèi)龙(lóng)头乃至全市(shì)场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主题产品(pǐn)，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区别(bié)是高端装备龙头(tóu)中(zhōng)用(yòng)复(fù)旦微电和(hé)西(xī)部超导替代了前(qián)者中的(de)钢研高纳和(hé)昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清(qīng)晰(xī)：“着重探究未来(lái)两年确定性的产业趋(qū)势和(hé)高(gāo)增(zēng)长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年(nián)全年维度在(zài)高确定性的航(háng)空发(fā)动机赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航天导(dǎo)弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型(xíng)企业以及技术(shù)禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戴choker就是m吗，戴choker什么意思