随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市(shì)场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口(kǒu)双双(shuāng)超(chāo)预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出(chū)口下(xià)降，进口增加，从实际数据(jù)来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯(chún)碱进口数(shù)量超过1万(wàn)吨，其余月份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主要集中于部分浮(fú)法玻(bō)璃和光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进(jìn)口(kǒu)来补充使(shǐ)用量(liàng)。这(zhè)部分进(jìn)口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度上可(kě)能会导致下游厂家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的(de)数量。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再(zài)加上全(quán)球能(néng)源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随(suí)着(zhe)国际能源(yuán)价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实(shí)超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年(nián)高基数的(de)基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预(yù)期(qī)，显示出行业供需两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货分析(xī)师(shī)魏朝明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量能在去(qù)年高基数(shù)的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球(qiú)经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)预(yù)期或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的(de)回落(luò)背景下供应的回归(guī)，国内外(wài)碱的价(jià)差收缩(suō)，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口出(chū)现了(le)环(huán)比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市(shì)场的反馈略(lüè)有偏差(chà)，一部分原(yuán)因(yīn)可能(néng)是前期(qī)待发订单，一部分是(shì)外围需求从去年的出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前(qián)，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故，部(bù)分长协价(jià)格可(kě)能更低，对比(bǐ)国内(nèi)价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供(gōng)至国内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海外的生产(chǎn)线，且(qiě)该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么(me)这部分(fēn)用(yòng)量仍能让出口(kǒu)维持高(gāo)位。但如果是供(gōng)给海外其他地区鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故(qū)，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示(shì)，同时(shí)也(yě)要留意(yì)出口周期的变(biàn)化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来(lái)，3月(yuè)出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够说明(míng)3月全(quán)球(qiú)的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但(dàn)由(yóu)于国内(nèi)进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例(lì)相(xiāng)对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有限。但(dàn)集中在某(mǒu)个月或数月(yuè)，进(jìn)出口(kǒu)超预期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行(xíng)情产生情绪和供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称(chēng)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故。

　　在周小燕(yàn)看来，目(mù)前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态(tài)势(shì)，预(yù)计今年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺差(chà)或(huò)重回(huí)2022年(nián)前格局，对纯碱价格(gé)形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯(chún)碱进出口数(shù)据(jù)超预(yù)期是国内纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康(kāng)运行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货(huò)价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱(ruò)的预(yù)期基本(běn)被(bèi)消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市(shì)场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月消息面来(lái)看，进口约有十几万吨的(de)到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显。

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