北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机(jī)构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)市(shì)公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗现的特(tè)征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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