投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股(这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōn这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊g)智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的(de)数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公司股票(piào)的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因(yīn)素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能(néng)够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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