本周，沪综指340太深是一种什么体验，太深是不是不好0点关口之前虚晃一(yī)枪，以连(lián)跌6天的(de)逼(bī)空(kōng)形态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆(dài)尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多(duō)是(shì)受中概(gài)股(gǔ)拖累，后市下(xià)跌空间(jiān)不(bù)大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下(xià)旬(xún)行(xíng)情(qíng)看似疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外围股市(shì)下跌(diē)的风险输入。作为同(tóng)股同权(quán)的两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹(chóu)。StockQ全(quán)球股市排行榜(bǎng)数据显示(shì)，截至周四，香港中企指数和恒(héng)生指数过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指数周二(èr)盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表(biǎo)现低迷，主因是美太深是一种什么体验，太深是不是不好联储(chǔ)加息在即，市场避(bì)险情绪上升，国际(jì)资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士(shì)瑞联银行日(rì)前将中国股票评级(jí)从高(gāo)配下(xià)调为中性(xìng)。从宏观(guān)面看(kàn)，今年首(shǒu)季，美国(guó)GDP年化(huà)环(huán)比增长1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品太深是一种什么体验，太深是不是不好和(hé)能(néng)源的(de)核心PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀隐忧(yōu)未减(jiǎn)，加息势在必行。英为财(cái)情的美(měi)联储利率观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以来(lái)最快速(sù)度紧(jǐn)缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币供应量（未(wèi)经季(jì)节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且(qiě)是连续(xù)第四个月收缩。美联储加息导致金融资(zī)产(chǎn)盈(yíng)利(lì)缩水，缩表则令流动性折价效应加(jiā)剧(jù)，在全球金(jīn)融(róng)市场(chǎng)催生戴(dài)维斯(sī)双杀现象。

　　中特估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行(xíng)业又(yòu)一(yī)张骨牌崩塌！第一共(gòng)和银(yín)行股价周三盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末(mò)，其(qí)实际存(cún)款较去(qù)年末减少(shǎo)约(yuē)1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全(quán)球银行(xíng)业危机(jī)频现(xiàn)，让A股机构不再抱(bào)团银行股，银行部(bù)分(fēn)龙头股招行等承压，相较(jiào)而言，工商银行兔年(nián)以来表现(xiàn)抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特(tè)色估值体系”开始风(fēng)行，市场(chǎng)风格转换。但二者(zhě)市净率远高于行业(yè)均值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字(zì)头(tóu)指数(shù)年内上(shàng)涨11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈(yíng)率和市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值(zhí)洼地，而(ér)沪深京(jīng)三市(shì)A股的市盈(yíng)率和市净率(lǜ)中位数分别(bié)为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企(qǐ)国企估(gū)值回归市场均值(zhí)，已是国(guó)家资(zī)本(běn)新战略。国家外汇局日前表示：“无(wú)论(lùn)从市盈(yíng)率(lǜ)还是市净率等指标看，当前A股的估(gū)值(zhí)相对偏低(dī)。”类似表(biǎo)态无疑是为中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前总市值取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次(cì)新(xīn)+绩(jì)优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财富记忆(yì)。1992年5月(yuè)21日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)放开(kāi)15只股(gǔ)票的涨跌幅(fú)限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主导的(de)行(xíng)情拉开序幕(mù)。

　　自(zì)从1991年(nián)以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份上(shàng)涨的年份(fèn)分别为18次(cì)和(hé)17次，二者同(tóng)时(shí)上涨的年(nián)份有11次。自2008年至去(qù)年的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和(hé)全年(nián)同步(bù)飘红4次，5月份(fèn)这个(gè)风(fēng)向标(biāo)已(yǐ)不太灵光。相比之下，自从2008年以来(lái)，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当(dāng)年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周四，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低(dī)。

　　以科技股为主题(tí)的红五月行情(qíng)能否(fǒu)再现？关键在(zài)要看两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的互(hù)联网(wǎng)指数能否维持强势(shì)行情(qíng)。二是作为(wèi)A股第二大(dà)行业指数，电气(qì)设备板(bǎn)块能否企稳。该指(zhǐ)数年(nián)内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较(jiào)历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头(tóu)宁(níng)德时代首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周三低位上涨(zhǎng)一成，或(huò)是否极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深(shēn)两市单(dān)日成交始终维(wéi)持在万亿元之上(shàng)，市场人气(qì)并未退潮(cháo)，只是风格(gé)轮换在(zài)加速(sù)。鉴于大盘重新回(huí)到W形整理格(gé)局(jú)，后市即使考(kǎo)验3200点附近的(de)半年线和年线关(guān)口，下跌空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 太深是一种什么体验，太深是不是不好