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获利指数计算公式获利指数和现值指数一样吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高获利指数计算公式获利指数和现值指数一样吗ong>。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资者的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及(jí)加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素(sù)均有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复苏的(de)节奏来看(kàn)，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积(jī)极(jí)的渠(qú)道扩张策(cè)略下(xià)，持续提升市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠(zhū)宝市(shì)场(chǎng)规(guī)模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规(guī)模增长(zhǎng)速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附(fù)加值较获利指数计算公式获利指数和现值指数一样吗高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建设以提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前(qián)十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余(yú)8个均为国产品牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。