周一的股市震荡翻红，上(shàng)周(zhōu)股市下跌(diē)期(qī)间净买入(rù)的“抄底(dǐ)资金(jīn)”笑(xiào)了(le)。

　　上周五(wǔ)，资金(jīn)借(jiè)道(dào)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）单日净(jìng)买入39.5亿(yì)元；而上周5个交易日市场总(zǒng)体下跌期间，资(zī)金更是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的(de)理性操作模式(shì)，在股市(shì)大幅下挫的时刻再(zài)度显现。

　　从(cóng)资金流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高(gāo)位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐；净(jìng)流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及(jí)基建、非(fēi)银、电(diàn)力(lì)ETF等短期净流出，资金(jīn)出现短期避(bì)险(xiǎn)，但(dàn)鉴于多(duō)数标的估值仍在低位，多(duō)家机构仍(réng)看好长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　净(jìng)流入资金近(jìn)假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字40亿元

　　科(kē)创50、上(shàng)证50净(jìng)流入资金居前

　　上周(zhōu)五股(gǔ)市大跌，当日股票ETF总份额(é)增长(zhǎng)32.58亿份(fèn)，以区(qū)间成(chéng)交均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到(dào)上(shàng)周(zhōu)5个交易日，5天(tiān)股(gǔ)市(shì)调整(zhěng)期间，资(zī)金更是净买入(rù)220亿元，展现(xiàn)了资金逆市(shì)布(bù)局的特点(diǎn)。

　　从资(zī)金净(jìng)买入排行看(kàn)，截(jié)至上周(zhōu)五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过11亿元。宽基指数(shù)中(zhōng)，华泰(tà假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字i)柏瑞、易(yì)方达(dá)和嘉实基金(jīn)旗下沪(hù)深300ETF，富国上证(zhèng)指(zhǐ)数ETF等产品，净(jìng)流入资(zī)金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红(hóng)，上证50指数涨幅还超过(guò)1.7％，上周大跌期(qī)间的“抄底资(zī)金(jīn)”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主题(tí)ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资金(jīn)净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金额(é)接近5亿元，目前仍处于(yú)估值(zhí)低位的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品也位居净流(liú)入资金(jīn)前列，而(ér)在近日遭遇高位(wèi)回调的游戏(xì)ETF，也受到(dào)资金的逆市(shì)买入，不(bù)过目前游戏ETF今年还(hái)有近80％涨(zhǎng)幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板块行情冲(chōng)顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资金逆(nì)市净买(mǎi)入。

　　谈及资(zī)金的上(shàng)述流向情况(kuàng)，一位公募股票权益基(jī)金(jīn)经理表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但耐用(yòng)品(pǐn)复苏(sū)的空间受限、出口下行及(jí)地产销售恢复疲软将驱动(dòng)市场展现出(chū)更多结构性机会。不过，在短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更(gèng)青睐(lài)用(yòng)大盘宽基(jī)指数(shù)，比如科(kē)创50、上证50、沪深300指数等来(lái)跟踪(zōng)市(shì)场(chǎng)，以获取整个市场的平均(jūn)回(huí)报。

　　而在行业方面，沪上一(yī)家公募机构分析，由于(yú)近日以(yǐ)游戏为代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中(zhōng)期在市场炒作热度有(yǒu)所回(huí)落。但从(cóng)长期看，资金还会长期关注(zhù)数(shù)字(zì)化对生产力的提升，因此，包括计(jì)算机、互联网和传媒等调整(zhěng)下来的行业，可(kě)能会继续(xù)受到(dào)了资金(jīn)的关注。

　　也有行业(yè)机构认为(wèi)，近(jìn)期(qī)上证(zhèng)50、沪深300等(děng)权重指数(shù)ETF受到(dào)资金青睐，可能与看好“中特估”长期投资(zī)价值有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示，伴随大(dà)金融、大基建(jiàn)等权(quán)重股高(gāo)位调整，上周沪(hù)指下跌(diē)。前期(qī)部(bù)分(fēn)板块短期上(shàng)冲较快，导(dǎo)致(zhì)博弈资金出现分歧(qí)，随着建筑、银行、石(shí)化(huà)等(děng)PB逐步(bù)修(xiū)复，权(quán)重板块内部(bù)出现(xiàn)分化，获利兑现需求叠加经济数据不(bù)及(jí)预期，权重板块回调带动大(dà)盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加银(yín)基(jī)金认(rèn)为(wèi)，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央(yāng)企的价值重(zhòng)估，有(yǒu)基本面支撑的(de)低(dī)估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时(shí)基金权益(yì)投资一(yī)部基金经理(lǐ)吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资的(de)部分(fēn)底层逻(luó)辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传统行(xíng)业国央企的(de)严重低配和低估。而在这种大(dà)幅低估(gū)和(hé)低配背景下，部分企(qǐ)业因为(wèi)自身经营(yíng)改善、高股息(xī)水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得其估值(zhí)修复成为了可能。虽然经过(guò)前期反(fǎn)弹，大金融整体估值(zhí)仍旧处(chù)于低位，由(yóu)于情绪(xù)和(hé)资金仍旧是主导(dǎo)，短期表现(xiàn)存在剧烈波动可能；从中期看，整体大金融当(dāng)前估值仍旧处于中(zhōng)低(dī)水(shuǐ)平，部分个股尤(yóu)其(qí)是基本(běn)面明显改善的个股，仍旧(jiù)有估值修(xiū)复的空间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍(réng)具吸引力

　　在(zài)上周下跌的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，股票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现“越(yuè)跌(diē)越买”趋势，净(jìng)流入资金超(chāo)出净流出资金。但也有部(bù)分短(duǎn)期(qī)涨幅偏高、短期行(xíng)情板块，以及部分(fēn)海(hǎi)外指(zhǐ)数遭遇资(zī)金的(de)净(jìng)卖出(chū)。

　　从(cóng)资金净流出榜(bǎng)单(dān)看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF等多只产品，单(dān)日(rì)净流出资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象，华夏、南方(fāng)、富(fù)国旗(qí)下中证1000ETF产(chǎn)品，也(yě)在单日出(chū)现净流出，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市(shì)调整中(zhōng)迎来“获利(lì)了结(jié)”资金(jīn)，单日净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一(yī)家公(gōng)募机(jī)构评价，基建板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期(qī)涨幅较大，有调整要求，可能会受到获利盘的(de)短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济(jì)复(fù)苏趋势(shì)确(què)立后(hòu)，“顺(shùn)周(zhōu)期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加银基金(jīn)评价(jià)净流出的证券保险(xiǎn)板块称，一季(jì)报陆(lù)续披露，非银金融(róng)业(yè)绩超预期，证券板块市(shì)场交投活跃度较一季度(dù)显著改善，差异化最低(dī)结算(suàn)备付(fù)金缴纳比例机制(zhì)引(yǐn)入，证券公(gōng)司保证金比例(lì)下调(diào)，经济温和复苏下(xià)行业(yè)景气度有望持续修(xiū)复。保险板(bǎn)块(kuài)一季报(bào)净利润(rùn)超预期，部分(fēn)险企(qǐ)凭借(jiè)储蓄(xù)险的产品力实现了(le)一定的增(zēng)长，负(fù)债端V型反转趋势较明显，资产端或有望维持(chí)较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民(mín)生加银基金认为，2023年宏观经(jīng)济运行总(zǒng)体(tǐ)回(huí)升有望将(jiāng)促进电力消(xiāo)费需求增长(zhǎng)。受(shòu)上年同期低基数等因素影(yǐng)响，预计今年二(èr)季度电力消费增速将有(yǒu)望回升。在(zài)电力市场(chǎng)化改革的持续推进下，电价趋(qū)势有望稳(wěn)中(zhōng)小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服务(wù)市场机制有望(wàng)持续推广，容量补偿电价等机制或有望(wàng)出台。

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