今(jīn)年以(yǐ)来，港股走势可谓(wèi)一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金(jīn)一季报(bào)披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港(gǎng)股仓位略(lüè)有(yǒu)提(tí)升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预(yù)计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未(wèi)来港(gǎng)股(gǔ)市场将在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，板块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和(hé)医药、高景气的(de)制(zhì)造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基(jī)金（不同份额(é)分开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港”字的(de)主动权益(yì)基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截(jié)至一(yī)季度末(mò)，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度(dù)加大(dà)了对港(gǎng)股(gǔ)的(de)投资(zī)力度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新(xīn)视(shì)野一年持(chí)济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字(zì)经济(jì)A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重仓的(de)前十大港股分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的前十(shí)只港股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航(háng)空股份、华(huá)电(diàn)国(guó)际电(diàn)力股份(fèn)、越秀(xiù)地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航(háng)运(yùn)港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空(kōng)机(jī)场、房地(dì)产开发(fā)等领域。值得注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方(fāng)港股创新(xīn)视野(yě)一年持有(yǒu)基金基(jī)金经理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)投资机(jī)会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活(huó)动和(hé)市场需求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加(jiā)快(kuài)；海外无(wú)风险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期(qī)有(yǒu)所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了(le)加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银(yín)行业风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)对市(shì)场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，在(zài)板块配(pèi)置(zhì)方(fāng)面，我们将(jiāng)加(jiā)大对政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下的(de)消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)基金经(jīng)理曲径表示，港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)的代表行(xíng)业为互(hù)联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历了(le)过(guò)去2年的合规整(zhěng)治及业务(wù)梳(shū)理后，股价均处(chù)在价(jià)值投资区(qū)域，具有(yǒu)良好的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关(guān)模(mó)型及应(yīng)用(yòng)，提升自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和(hé)算(suàn)力。作为人(rén)工智能赋能各(gè)个(gè)行业的(de)元年，我们中长期看好港股数(shù)字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股(gǔ)通香港基金经理周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市(shì)场方面，港(gǎng)股市(shì)场大(dà)部分的企业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速会(huì)较(jiào)上半年有所回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较高的行业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当行业龙头(tóu)公司(sī)受(shòu)情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机(jī)会出现。生(shēng)物(wù)医药行业仍将处(chù)在行业快速(sù)增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩(jì)的释放(fàng)和四季度集(jí)采的预期，生(shēng)物行业前期涨(zhǎng)幅较多的(de)龙头(tóu)公司可能会出(chū)现(xiàn)一定的调整，但是通过(guò)自下而上的(de)方式生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基(jī)金经理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这(zhè)是(shì)推动两地(dì)市场向上的决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50声流动性逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估值修复(fù)的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机(jī)会(huì)：由(yóu)于中国经(jīng)济修(xiū)复(fù)有望成为全球(qiú)投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前期降本(běn)增效(xiào)优的行业(yè)和板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分(fēn)龙头公(gōng)司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注在未来经济(jì)周期(qī)中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大(dà)于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预期的行业。供需格局(jú)佳，价(jià)格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股(gǔ)息(xī)资(zī)产(chǎn)的机会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红意愿提升(shēng)的(de)高股(gǔ)息(xī)资产的投资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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